Krig i Mellemøsten - olieprisen ryger i vejret
Weekendens omfattende krigshandlinger i Mellemøsten sender olieprisen i vejret og skaber usikkerhed og uro i markederne.
Weekendens krigshandlingerne i Iran med spredning til store dele af Mellemøsten har fyldt medierne de sidste dage. Angrebene fra USA og Israel har været omfattende, ligesom Irans gengældelsesangreb har ramt bredt i regionen. Ayatollah Khameneis død, samt dødsfald blandt andre ledende iranere, skaber uklarhed om det fremtidige styre i landet. Det kan ifølge chefstrateg Frederik Engholm både give anledning til mere ustabilitet i regionen - men der er også mulighed for at et nyt styre vil anlægge en mere forsonlig linje over for USA.
Europa og FN har stillet sig kritisk op, og kræver diplomati fremfor krigshandlinger.
Betydelig risici for økonomien
”Fra et økonomisk perspektiv indebærer det høje konfliktniveau betydelig risici. Et er at Irans egen olieproduktion, som ligger omkring 3,3 mio. tønder dagligt, sandsynligvis vil falde på kort sigt. En del af det vil kunne erstattes af ledig kapacitet af andre producenter i OPEC, som indtil nu dog blot har lovet ca. 200.000 ekstra tønder dagligt fra april. Dertil kommer, at forsyningen af olie fra andre lande i området fragtes gennem det smalle Hormuz stræde, som ligger mellem Iran og Oman. Det gælder en betydelig del af olien fra fx Saudi Arabien, UAE, Kuwait og Irak og det gælder også Qatars store eksport af LNG, hvilket vil vise sig i europæiske gaspriser,” siger Frederik Engholm.
Samlet fragtes ca. 20% af verdens olie normalt gennem strædet, som nu er farligt at passere, og hvor transport kan blive dyr eller måske endda umulig at forsikre. Der findes for nogle af landene alternative ruter, men det er omkostningsfuldt. Der er derfor udsigt til højere priser, så længe sikkerhedssituationen i området er så ringe som nu.
Den økonomiske vækst forventes ikke hårdt ramt
Usikkerheden om situationen har her til morgen sat et betydeligt aftryk på aktiekurserne, og vi venter en tid med udsving i markederne. Der er dog - trods risikoen for et mærkbart stød til væksten – ifølge Frederik Engholm ikke udsigt til, at opsvinget ligefrem skulle afspores.
”Der er en risiko for, at denne konflikt kan trække ud, og ikke mindst stadig en betydelig risiko for, at energipriserne kan stige langt mere, end vi har set indtil nu, hvis Iran får succes med at hæmme særligt transporten af olie ud af regionen. Men det forekommer mest sandsynligt, at situationen ikke udvikler sig på en måde, så den økonomiske vækst rammes hårdt. Vi ser en ret beskeden risiko for de meget slemme scenarier, hvor olieprisen stiger med 50 % i en længere periode. Og vi skal op i den skala, før den globale økonomiske situation for alvor ændres markant. Det ændrer ikke ved, at mindre forstyrrelser af oliemarkedet selvfølgelig godt kan skabe væksteffekter, som kan mærkes på indtjeningen i nogle selskaber.”
Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.
Frederik Engholm
Chefstrateg i Nykredit
Relaterede Artikler
USA: Højesterets underkendelse af toldforhøjelser skaber ny usikkerhed
Guide til aktiesektorer: Hvor ligger mulighederne - og risikoen?
