Federal Reserve sænker som ventet renten

Den amerikanske centralbank annoncerede onsdag, at renten nedsættes med 0,25 procentpoint til 3,75%-4,0%. En rentesænkning, som var så godt som garanteret på forhånd.

Federal Reserves toneangivende medlemmer, og ikke mindst formand Jerome Powell, har over de sidste måneder gjort det klart, at udviklingen på arbejdsmarkedet er centralbankens primære bekymring - og det betyder, at renten skal sænkes for at understøtte arbejdsmarkedet. At inflationen er for høj, og nok også vil kravle yderligere i vejret, er også en bekymring - men ikke en ligeså tungtvejende én af slagsen.

Efterhånden som renten kommer tættere på neutralt niveau, så bliver afvejningen dog efterhånden en anden, siger Frederik Engholm, chefstrateg i Nykredit – og det kan spænde ben for rentenedsættelser sidenhen.

Et andet forhold, som kan påvirke Federal Reserve, er den optimistiske stemning i markedet, hvor aktierne har haft god kul på.

”Centralbanken har før udtrykt bekymring, hvis markederne drøner afsted i et højt gear. Rentenedsættelser understøtter aktiemarkedet - og går det for stærkt, så kan centralbanken blive mere varsom med renten”, siger Frederik Engholm.

Mens lempelsen var ventet, bød det efterfølgende pressemøde på en overraskelse, siger Frederik Engholm.

”Powell understregede på pressekonferencen, at de to lempelser centralbanken nu havde leveret skulle ses som en rebalancering af risiciene til hhv. inflations- og beskæftigelsesmandatet - og at kursen ikke på forhånd var sat mod et langstrakt lempelsesforløb. I den forbindelse sagde han i usædvanlig klar tale, at en lempelse på det kommende rentemøde i december var ”not a foregone conclusion, far from it”. Han bakkede udtalelsen op med beskrivelsen af stor splittelse rådet, hvad angår kursen herfra”, siger Frederik Engholm, og fortsætter:

”Vi ser det fortsat som det mest sandsynlige scenarie, at vi får endnu en lempelse på december-mødet, men vi anerkender samtidig risikoen for, at voksende inflationspres og stabil arbejdsløshed kan få Federal Reserve til at sætte sig på hænderne, ligesom det var tilfældet for et år siden”.

Derfor er renteniveauet interessant for dig som investor

Et højt renteniveau påvirker som udgangspunkt aktiemarkedet negativt. Det gør det af tre grunde:

Et højt renteniveau kan dæmpe den økonomiske aktivitet i økonomien i en grad, så efterspørgslen efter virksomheders produkter dæmpes.
Et højt renteniveau gør det dyrere for virksomhederne at låne penge, og begrænser dem dermed i at vækste.
Når man som investor vurderer en aktie, sammenligner man blandt andet det forventede afkast med afkastet på obligationer. Jo højere rente, desto mere attraktivt er det at investere i obligationer fremfor aktier. Det giver en mindre efterspørgsel efter aktier, hvorved kursen falder.

Der er dog brancher, for hvem et højere renteniveau er positivt, fx banker. Når renten er meget lav er rentemarginalen - altså forskellen på hvad bankerne låner til, og hvad de tager for udlån - meget mindre, end når renten er høj. Men også forsikringsvirksomhed og andre brancher, der har behov for at placere store summer, har glæde af en højere rente.

Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.

Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.

Frederik Engholm

Chefstrateg i Nykredit

Ekspert i global økonomi, politik og markeder. Oversætter globale begivenheder til danskerne og viser, hvordan de navigerer sikkert gennem kapitalmarkedernes konstante turbulens.