ECB valgte ikke overraskende at holde renten i ro på torsdagens møde. Der blev heller ikke denne gang diskuteret rentelempelser - men retorikken var mere moderat i forhold til et kommende lempelsesforløb.
Beslutningen om holde renten i ro kommer efter at inflationstallene i eurozonen tikkede lidt op i december og landede på 2,9%, men altså fortsat er ganske tæt på målsætningen på 2%. Samlet set ønsker centralbanken dog mere sikkerhed for, at den nedadgående tendens i inflationen er langtidsholdbar og peger selv på løndannelsen som en vigtig faktor i den vurdering.
Det er således stadigvæk usikkert, hvornår ECB finder, at tiden er moden til rentenedsættelser, lyder det fra Analytiker Niels Nygreen Bonke.
”Før mødet mente markedet, at der er ca. 70% sandsynlighed for en rentenedsættelse på centralbankens møde 11. april, mens der er inddiskonteret en samlet rentenedsættelse på op mod 50bp på mødet i juni. Frem til ultimo 2024 er der inddiskonteret 125bp i rentenedsættelser. Samlet reagerede markedet ved at sende sandsynligheden for en lempelse i april yderligere op til aktuelt 90%”, siger Niels Nygreen Bonke.
Det var ventet, at ECB’s formand, Christine Lagarde, ville presse markedet på forventningen til snarlige lempelser - og det gjorde hun også delvist, fortæller Niels Nygreen Bonke.
”Lagarde understregede flere gange, at konsensus var, at diskussionen om rentenedsættelser var præmatur – styringsrådet diskuterede altså igen ikke lempelser på mødet. Alligevel fremstod Lagarde mere ”dueagtig” end ventet. Et eksempel er, at hun, da hun fik muligheden for det, valgte ikke at presse markedet på forventningen til en rentenedsættelse allerede i april”.
Nykredit fastholder forventningen om, at ECB vil påbegynde rentenedsættelserne på centralbankens møde i april, siger Niels Nygreen Bonke.
”Vi mener dog stadigvæk, at der er en relativt betydelig risiko for, at ECB venter for længe med at sætte renten ned. Derved risikerer centralbanken at gøre mere skade end gavn på europæisk økonomi. Det vil i så fald ikke være første gang”.
Få nyheder fra Investor Insights direkte i din mailboks – tilmeld dig nyhedsbrev fra Nykredit Invest her
Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.
